10月23日，新破费“龙头” 泡泡玛特（ 09992.HK ）在知道三季度计算数据后股价大幅下挫， 盘中一度暴跌超11%，终端收盘，跌幅达9.36%， 创下4月份以来最大单日跌幅， 总市值缩水至3121亿港元， 泡泡玛特股价已 相连5个来去日下落。
最近2个月以来， 泡泡玛特 已跌去30%。而在此前的17个月内（2024年3月-2025年8月）， 泡泡玛特 的股价翻了接近15倍，创下了 港股破费 股的新外传。
10月21日盘后， 泡泡玛特 在 港交所 知道2025年第三季度业务数据。
从最新知道的计算数据看， 泡泡玛特 三季度事迹延续了上半年的强劲增长态势。2025年第三季度 泡泡玛特 举座收益同比激增245%至250%，中国商场与外洋商场均达成爆发式增长。
分区域来看，中国商场收入同比增长185%至190%，其中，线上渠说念推崇尤为超越，增速达到300%至305%，线下渠说念也达成130%至135%的同比增长。
外洋商场举座收入更是同比飙升365%至370%，各区域增速均远超预期，其中，好意思洲商场以1265%至1270%的同比增速一骑绝尘，欧洲过火他地区增长735%至740%，亚太地区增长170%至175%。
但是泡泡玛特事迹高增却与股价大跌变成热烈反差。公布事迹后，泡泡玛特股价已连跌两天。
从机构近期发布的研报来看，仍对该公司的发展远景充满信心。 就在10月16日， 摩根大通 将 泡泡玛特 评级从“中性”上调至“增合手”，以为估值已具招引力，且三季度数据、节沐日销售及LABUBU动画等将成为夙昔催化剂。此外， 招商证券 在10月21日发布的最新研报保管“热烈保举”评级。近一个月内， 中泰证券 、 瑞银 、 华泰证券 、 摩根士丹利 等多家机构也均赐与买入或增合手评级。
然则，老本商场却给出负反馈。
10月23日，有音讯称，晨星分析师Jeff Zhang在一封邮件中暗示，由于商场担忧泡泡玛特夙昔几个季度收入增长将放缓。尽管Labubu制造商的第三季度收入增长超出商场预期，但晨星臆想其收入增长将在本年达到峰值，并因高基数效应从来岁运转放缓。
华泰证券以为当天泡泡玛特股价跌幅较大，主要原因包括以下三点：
1、9月至10月初北好意思高频数据弱于7月高点，缅念念其反馈热度下降；
2、资金缅念念2026年级迹增长的细目性，主要基于外洋Labubu需求比例较高，对其他IP知道度尚低，对Labubu热度延续性及新IP弧线存在担忧；
3、新破费大盘偏弱。
华泰进一步指出，在三季报后干涉一段时辰事迹空窗期，因此上述担忧对资金面的影响有所放大。对泡泡玛特的上风、壁垒及中长久空间保合手信心，短期内重心关爱第四季度旺季新品销售推崇，及对大家粉丝热度的带行动用。
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